在一眾能源企業(yè)面臨挑戰的背景下，永泰能源（600157.SH）交出了一份彰顯經(jīng)營(yíng)韌性的成績(jì)單：公司上半年實(shí)現經(jīng)營(yíng)性?xún)衄F金流27.26億元，電力與煤炭主業(yè)運營(yíng)穩健。盡管短期凈利潤受到行業(yè)周期波動(dòng)影響，但公司通過(guò)精細化管理、產(chǎn)業(yè)升級和多領(lǐng)域布局，正蓄勢待發(fā)，為未來(lái)業(yè)績(jì)增長(cháng)奠定堅實(shí)基礎。
經(jīng)營(yíng)底盤(pán)穩固，現金流充沛彰顯企業(yè)韌性
永泰能源2025年上半年的財報最亮眼的當數其經(jīng)營(yíng)性現金流表現。27.26億元的經(jīng)營(yíng)性?xún)衄F金流，充分展現了公司主營(yíng)業(yè)務(wù)強大的經(jīng)營(yíng)韌性。這一數據表明，盡管受到焦煤市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)等外部因素影響，公司電力與煤炭主業(yè)運營(yíng)依然保持健康狀態(tài)，回款順暢，資金周轉效率良好。
更值得關(guān)注的是，公司財務(wù)結構持續優(yōu)化。自債務(wù)問(wèn)題化解以來(lái)，公司有息負債規模已大幅下降至382.85億元，資產(chǎn)負債率降至51.58%，低于行業(yè)平均水平。這一成績(jì)來(lái)之不易，展現了公司卓越的財務(wù)管控能力。目前，已有20余家金融機構上調公司分類(lèi)評級，信用修復基本完成，為未來(lái)可持續發(fā)展提供了堅實(shí)的財務(wù)保障。公司還通過(guò)回購注銷(xiāo)4億股股份，耗資5.01億元，有效提升了每股收益和每股凈資產(chǎn)水平，充分體現了對股東回報的重視和對未來(lái)發(fā)展的信心。這一系列舉措，共同構筑了公司穩健經(jīng)營(yíng)的堅實(shí)底座。
產(chǎn)業(yè)升級多維推進(jìn)，未來(lái)增長(cháng)路徑清晰可見(jiàn)
永泰能源正在多條戰線(xiàn)上同步推進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級和戰略布局，為未來(lái)業(yè)績(jì)增長(cháng)培育新的動(dòng)能。
電力板塊提質(zhì)增效成果顯著(zhù)。公司上半年實(shí)現發(fā)電量178.94億千瓦時(shí)，所屬電廠(chǎng)發(fā)揮機組容量大、技術(shù)參數高的優(yōu)勢，積極參與電網(wǎng)調峰輔助服務(wù)，取得調峰和調頻服務(wù)收入6638萬(wàn)元。張家港沙洲電力AI智能環(huán)保島、輸煤皮帶巡檢機器人等智能化改造項目的落地，不僅提升了運營(yíng)效率，也為行業(yè)轉型升級樹(shù)立了標桿。特別是公司與西安交通大學(xué)合作的零碳生物質(zhì)耦合機組發(fā)電項目，展現了公司在綠色轉型方面的前瞻布局。
海則灘煤礦項目建設進(jìn)展超預期。作為公司未來(lái)的重要增長(cháng)極，海則灘煤礦項目井下二期工程已完成65%，成巷11000余米。該項目明確將于2026年6月底形成首采工作面試生產(chǎn)，2027年全面達產(chǎn)。這座資源儲量11.45億噸、開(kāi)采成本低于200元/噸的優(yōu)質(zhì)煤礦，投產(chǎn)后將顯著(zhù)提升公司的盈利能力和行業(yè)競爭力。
新興業(yè)務(wù)領(lǐng)域培育初見(jiàn)成效。公司在儲能領(lǐng)域已擁有23項專(zhuān)利技術(shù)，首座MW級儲能電站成功投運；在煤下鋁資源開(kāi)發(fā)方面，三個(gè)試點(diǎn)礦均發(fā)現中型鋁土礦床，為公司打開(kāi)了新的資源空間。這些布局雖然尚未大規模貢獻利潤，但已經(jīng)為公司長(cháng)遠發(fā)展儲備了寶貴的新增長(cháng)點(diǎn)。
周期優(yōu)勢逐步顯現，業(yè)績(jì)彈性值得期待
隨著(zhù)行業(yè)周期變化和公司戰略布局的深入推進(jìn)，永泰能源的多重優(yōu)勢正在逐步顯現，業(yè)績(jì)彈性值得市場(chǎng)期待。本輪煤炭市場(chǎng)價(jià)格下行，雖然短期內影響了公司煤炭板塊的利潤表現，但顯著(zhù)降低了電力板塊的燃料成本。永泰能源通過(guò)精準的采購策略，使標煤?jiǎn)蝺r(jià)同比降低181元/噸，有效對沖了市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)的影響。
隨著(zhù)國家宏觀(guān)調控政策效應的持續顯現，煤炭市場(chǎng)供需關(guān)系有望逐步改善。永泰能源憑借其優(yōu)質(zhì)的焦煤資源儲備和先進(jìn)的生產(chǎn)能力，將在行業(yè)復蘇過(guò)程中占據先機。公司實(shí)施的“精煤戰略”已經(jīng)取得成效，華熙礦業(yè)、銀源煤焦煤質(zhì)比計劃提升1%，產(chǎn)品競爭力的提升將為業(yè)績(jì)恢復提供有力支撐。
未來(lái)，海則灘煤礦將是永泰能源重要的增長(cháng)引擎和壓艙石，不僅使公司的煤炭業(yè)務(wù)規模翻倍，還將助力公司從單一的焦煤供應商轉型升級為擁有稀缺焦煤和低成本動(dòng)力煤雙重優(yōu)勢的綜合能源企業(yè)，顯著(zhù)提升公司的盈利能力、現金流水平和行業(yè)地位。結合公司在智能化改造、綠色發(fā)展方面的持續投入，公司已經(jīng)構建了短期、中期、長(cháng)期相結合的增長(cháng)梯隊，為未來(lái)業(yè)績(jì)的持續提升提供了有力保障。
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