事件1：近日公司發(fā)布《關(guān)于所屬重點項目海則灘煤礦建設(shè)進展情況公告》，根據(jù)公告，海則灘煤礦項目礦建工程已于2024 年6 月進入井下二期工程施工，截至目前，四條井筒已全部貫通，井下供電、排水、通風(fēng)臨時系統(tǒng)已形成，主運、輔運、回風(fēng)三條大巷及井底車場、水倉、變電所等主要硐室已掘進達(dá)19,000 余米。同時，地面土建主體工程已基本結(jié)束，安裝工程根據(jù)礦建工程需要正常推進。

事件2：近日公司發(fā)布《關(guān)于以集中競價交易方式回購公司股份方案的公告》，根據(jù)公告，公司擬回購公司已發(fā)行的部分人民幣普通股（A 股）股票用于注銷以減少公司注冊資本。

點評

海則灘煤礦工程進度提前，項目出煤后有望改善公司業(yè)績。根據(jù)公告，海則灘煤礦項目二期工程已臨近尾聲，較工程建設(shè)計劃進度提前。計劃2026年6 月底首采工作面完成安裝、7 月初開始試采出煤、年底形成第二個工作面，2027 年一季度進行聯(lián)合試運轉(zhuǎn)，實現(xiàn)當(dāng)年投產(chǎn)即達(dá)產(chǎn)，出煤后有望改善公司業(yè)績。

新回購計劃助推公司價值回歸。根據(jù)公告，本次回購股份金額不低于人民幣30,000 萬元（含），不超過人民幣50,000 萬元（含）；回購股份資金來源為公司自有資金及自籌資金；公司本次回購股份的最高價不超過人民幣2.50 元/股；通過上海證券交易所交易系統(tǒng)以集中競價交易的方式進行股份回購；回購股份期限為自公司股東會審議通過回購股份方案之日起12 個月內(nèi)。

本次回購彰顯公司信心，也有利于增強公眾投資者對公司的信心。

投資建議

考慮到公司海則灘煤礦建設(shè)進度提前和新的回購計劃實施，預(yù)計公司2025-2027 年歸母凈利分別為3.78/7.57/16.60 億元。公司堅持“煤電為基、儲能為翼”的發(fā)展戰(zhàn)略，近期被納入中證A500 指數(shù)，且公司重視股東合理回報，維持“增持-A”投資評級。

風(fēng)險提示

宏觀經(jīng)濟增速不及預(yù)期風(fēng)險；煤炭價格超預(yù)期下行風(fēng)險；行業(yè)政策變動導(dǎo)致資源擴增以及海則灘煤礦投產(chǎn)不及預(yù)期的風(fēng)險；安全生產(chǎn)風(fēng)險；電力價格風(fēng)險；國際原油價格波動導(dǎo)致的石化貿(mào)易風(fēng)險等。

 

 

 

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